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10年期美债收益率小幅回落,高收益债市风险上升

更新时间:2018-10-11 08:39人气:

上周,美国十年期国债收益率飙升,并一度令全球市场承压。

本周二(10月9日),十年期美债收益率一度突破3.26%关口,创七年新高,30年国债期货收益率也一度触及4年新高的3.43%。进入美盘交易时间后,收益率小幅回落,但仍接近多年高位。

截至10月10日记者上午截稿时,十年期美债收益率为3.212%。

10年期美债收益率小幅回落,高收益债市风险上升

作为全球资产定价之“锚”以及“无风险收益率”的美债收益率后市的走势无疑将继续影响美国乃至全球市场。美债收益率为何突然飙升,升势是否能够延续,又将会如何影响全球债市及其他资产市场呢?

美债收益率能否进一步走高?

“国债收益率的上升是对良好经济数据的反应。”瑞银财富管理首席全球经济学家唐纳文(Paul Donovan) 对第一财经记者表示,经济数据比经济学家预测得更强劲。

上周五公布的非农就业数据显示,9月份新增就业人数13.4万,低于预期的18.5万。不过,8月份的数据被向上修正6.9万,失业率降至50年低点3.7%。薪资增长也已成为通货膨胀的关键指标,9月份薪资增长0.3%,薪资年增幅2.8%。总体而言,数据显示劳动力市场继续收紧,美联储需要继续加息来应对经济扩张。

唐纳文预期国债收益率可能继续维持在当前水平附近。美联储接下来不太可能给市场带来意外,继续加息3到4次的预想也不会大幅提升基准利率,美联储缩表进程也将按既定步调推进。

“瑞银全球策略师Themos Fiotakis则对第一财经记者表示,有观点从交易层面的技术性原因,例如养老金停止购买国债、交叉货币基点近期的转变以及国债供应量等来分析此次国债收益率上升的原因,但在他看来,此次利率飙升的根本原因在于美国强劲经济数据、稳定美股收益、油价提升以及全球增长预期好转等因素的叠加效应。

对于美债收益率未来走势,他告诉记者,短期而言,美债利率和美元近期的走势可能会延续,但也需要风险资产能够容忍这一上升趋势。

他指出,今年早些时候,我们也曾面临美国国债收益率上升以及伴随而来的股票遭抛售下跌约5%的情况。我们发现,国债收益率越是采取渐进式上升模式,股市对债市收益率上涨所导致的股市承压就越不敏感,越能容忍债市收益率继续走高。根据这一分析,我们现在处于收益率可能引发风险抛售的区域内。

他称,还有一种情况下美债收益率也会进一步上涨,即全球经济增长得到进一步稳固,非美债市收益率也上升,但这种情况下,美元上涨将会告于段落。

从长期来看,他认为美债收益率可能在未来12个月内达到峰值。

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