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半导体行业痛点催生蓝海,投资热潮中如何掘金?

更新时间:2018-08-02 18:00人气:

7月31日,半导体行业的韦尔股份发布2018年中报,上半年净利润同比增1.6倍。此前也有多家半导体行业上市公司预告今年上半年业绩向好。

文治芯成半导体基金负责人傅城告诉记者,目前A股市场上的半导体企业产品绝大部分是应用于消费类电子领域,不涉及国内紧缺的技术,受境外环境的影响较小,而涉及被国外巨头们垄断技术的公司,多停留在早期孕育和成长的阶段。

放眼到中国的整体半导体行业,供需错配、依赖进口无疑是一大隐忧。在此背景下,半导体产业受到政府多项支持政策以及国家级和地方基金的资本支持。这也让多数企业和资本“闻风而动”,扎堆半导体行业。

如何甄别真成长的项目以及准确把握投资机会,则考验半导体投资界的投资能力。江苏民营投资控股有限公司(下称“苏民投”)总裁胡颖以及傅城在接受第一财经记者采访时均提到,目前半导体产业发展进口替代技术成为趋势,这其中不管是上游原材料还是应用于下游的产品若能有实质性发展,满足国内所需,均存在投资机会。

痛点即是蓝海

目前A股市场上,申万一级行业中电子行业下细分的半导体板块共有上市公司33家,主要涉及集成电路、分立器件、半导体材料三大细分领域。这其中有26家披露了2018年中报预告,18家公司业绩预喜。

这33家公司中,韦尔股份首个披露2018年中报,该公司今年上半年实现净利润1.56亿元,超过去年全年的净利润数额。该公司主要从事半导体产品设计、销售和分销业务,产品应用于移动通信、车载电子、安防、网络通信、家用电器等领域。

傅城对此分析称,A股市场上绝大多数覆盖消费电子领域的芯片企业,一方面不涉及现在国内紧缺的技术;另一方面,这些企业的下游产业链基本都在国内,且国内的电子制造业又较为发达,所以受到境外贸易环境的影响不大。

不过,这并非中国半导体行业的全貌。上海伟测半导体科技有限公司董事长兼总经理骈文胜从半导体设备角度分析称,晶圆制造设备基本上95%靠进口,封装设备90%靠进口,测试设备则是80%;这其中,测试设备国内的20%也主要为中低端设备,高端设备则是100%进口。据了解,半导体设备链主要集中在硅片制备、晶圆加工、封装测试环节。

而据申万宏源机械组分析师称,由于集成电路产业制造过程需要多种设备协同工作,而如光刻机等高精度设备造价极高,因而使得半导体设备成为产业链最大投资项,占产业总支出接近80%。

“如果从市场份额来说,在集成电路的制造过程中,国内在封装方面的市场份额应该占到全球的20%~30%左右,晶圆制造的市场份额在全球占到10%左右。”骈文胜介绍,中国封装这块在产能和技术上跟国际相对更接轨,半导体产业链上,国内封装方面的企业集中度相对高一点。

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